Nació el 21 de septiembre de 1973 en Guadalajara, Jalisco, debutó en la Primera División el 30 de octubre de 1993 al ingresar de cambio con el Atlas en Veracruz, partido que terminó empatado a un gol.

Jugó 81 partidos con los Zorros, 76 con el América y lleva 242 con Guadalajara, de los 399, sólo 34 han sido de liguilla y apenas una vez llegó a la final, en el Clausura 2004 ya con las Chivas, salió llorando debido a que su equipo perdió el título en serie de penales, en la que no fue capaz de detener uno solo.

Hizo su debut con la selección mexicana el 8 de junio de 1996 en partido que ganó el Tri 1-0 sobre Bolivia en Dallas, Texas, dentro de la cuarta Copa USA, ya fue a dos mundiales, Francia 98 y Corea del Sur 2002, pero no tuvo la oportunidad de saltar a la cancha, como seguramente lo hará en Alemania 2006.

Oswaldo tuvo un gran maestro en la portería, llegó al equipo grande del Atlas cuando Robert Dante Siboldi derrochaba clase en el futbol mexicano, supo esperar su momento como suplente de Miguel Fuentes, pero en la campaña 1993-94 tuvo su oportunidad y la aprovechó al máximo convirtiéndose en titular de inmediato y jugando su primera liguilla.

Inamovible del marco de Atlas en las campañas 1994-95 y 1995-96, jugó su último juego como rojinegro contra el mismo rival que debutó: Veracruz, en la liguilla de la última temporada larga, el global fue 3-3 pero los Zorros no continuaron, él tampoco siguió en el equipo ya que fue transferido a un equipo de la Ciudad de México.

Con el inicio de los torneos cortos, Sánchez Ibarra se vistió de amarillo, llegó a las Águilas del América pedido por el nuevo técnico Ricardo Antonio La Volpe, ahí le costó trabajo hacerse del puesto titular, sólo fue indiscutible en dos de los seis torneos que militó con las Águilas, Invierno 97 y Verano 99, en ambos jugó la liguilla, su último cotejo como americanista fue contra Santos, las Águilas ganaron 2-0 pero habían perdido 0-3 en la ida y quedaron fuera en el Estadio Azteca.

En ese torneo fue compañero de Ramón Ramírez en el equipo de Coapa, el nayarita llegaba de Chivas en una polémica transferencia, fue un año en el que se realizaron seis transferencias entre estos odiados equipos, antes de iniciar el Invierno 99 se anunció un cambio, jugadores de apellido Sánchez, Joel fue a las Águilas, Oswaldo a las Chivas, más tarde jugarían juntos en el Rebaño Sagrado.

Las Chivas de Guadalajara tiene dos rivales odiados en el futbol mexicano: Atlas y América, de pronto llegó un arquero que había surgido con los Zorros y se había consolidado con las Águilas, con una experiencia de 157 partidos en el máximo circuito, Oswaldo comenzó a escribir su historia como rojiblanco, de inmediato se convirtió el titular indiscutible, sólo se ausentó por suspensiones o lesiones, como una que sólo le permitió jugar nueve partidos en el Clausura 2005.

Poco a poco, Oswaldo comenzó a ganarse el cariño de la gente, hoy, es referente del equipo, su festejo en el triunfo del Guadalajara en el clásico 191 refleja que siente los colores y vive tanto como aquellos aficionados que siempre han apoyado al Rebaño, su pasado no interfiere con su presente, al enfrentar a Necaxa llegará a 400 partidos en el máximo circuito, dentro de los que ha sido expulsado seis veces, y lo hará, orgullosamente, vestido de rojiblanco.

Los jugadores que se mantienen activos y que tienen 400 partidos en Primera División son muy pocos: Claudio Suárez, que ahora está en Chivas USA, Guadalupe Castañeda, Héctor López, Rodrigo Ruiz, Pável Pardo, Víctor Ruiz, Manuel Vidrio e Israel López.