Analistas financieros habían previsto que el Banxico mantendría su postura de política monetaria en los actuales 37 millones de pesos, ante el descenso de -0.37% en la inflación durante la primera quincena de mayo (deflación).

El Banxico informó que decidió no modificar el llamado "corto" porque han comenzado a ceder algunos de los diversos choques de oferta que enfrentó la economía mexicana en el primer bimestre del año y que habían dificultado la convergencia de la inflación general hacia su objetivo puntual.

Sin embargo, alertó que la convergencia de la inflación hacia la meta oficial enfrenta diversos retos en el futuro previsible, como el que la inflación subyacentes ha mantenido alrededor de 3.5% durante los últimos 15 meses.

Resaltó que las expectativas de inflación de mediano plazo han permanecido relativamente estables, pero se encuentran aún por arriba de la meta.

Además, el crecimiento de la demanda agregada puede dificultar el abatimiento de la inflación hacia delante, aunado a que la mayor astringencia monetaria que se anticipa en Estados Unidos, deberá reflejarse en México, como ya ha ocurrido en alguna medida, en tasas de interés más elevadas.

Por ello, el Banxico consideró que no deben relajarse las condiciones monetarias internas, pues existen riesgos para la convergencia de la inflación a su meta, "de materializarse, es previsible que se requieran condiciones monetarias más restrictivas hacia delante".

Recordó que el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) en la primera quincena de mayo tuvo una variación de -0.37%, aunque se trata de una reducción en gran medida estacional, debido principalmente a la disminución de las tarifas eléctricas en ciudades del norte del país por motivo de la temporada cálida.

De manera adicional, los precios de los productos agropecuarios registraron una variación de -0.93%, resultado de los menores precios tanto de las frutas y verduras, como de los productos cárnicos.

Así, el componente no subyacente tuvo una variación de -1.43% en la primera quincena de mayo, propiciando la reducción de la inflación general; a su vez, la subyacente presentó un incremento de 0.12% en el mismo periodo y de 3.48% anual.

Debido al repunte que registraron los precios en el primer trimestre, el instituto central aumentó el "corto" en tres ocasiones, el 20 de febrero, al incrementarlo en 29 millones de pesos; el 12 de marzo lo elevó a 33 millones y el 27 de abril en cuatro millones más para alcanzar 37 millones de pesos por día.

El "corto" es una medida de política monetaria que asume el banco central para limitar el monto de liquidez en el mercado. Así, esta autoridad obliga a los bancos comerciales a incrementar su saldo en la cuenta única que el Banxico lleva para cada uno de ellos.

De esta forma, provoca de manera indirecta un aumento en las tasas de interés y se desalienta el consumo, con el objetivo final de controlar la inflación. En otros países, los bancos centrales fijan directamente las tasas de interés.

La modificación en la cantidad de dinero que se provee a tasas de interés distintas a las del mercado (cambio en el objetivo de saldos diarios o "corto") constituye una señal con la cual se busca que las condiciones monetarias y las expectativas de inflación resulten congruentes con las metas del Banxico.

El banco central estableció el "corto" por primera vez en marzo de 1998 y desde entonces se ha empleado en 45 ocasiones, su más alto nivel se observó el 23 de abril del año pasado, cuando alcanzó 700 millones de pesos por día, y el menor fue el 11 de marzo de 1998 con 20 millones.